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嘉兴在线新闻网     2017-12-15 12:38:40     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  央行净投放逾千亿逆回购 六月份流动性压力纾解

  对于市场而言,6月份是年中资金面最为敏感的月份,本周一央行进行了500亿7天、400亿14天及300亿28天逆回购操作,当日有100亿逆回购到期,净投放1100亿元。6月以来,央行OMO、MLF合计净投放规模已达6067亿元。机构分析师和交易员认为,央行持续投放令资金面预期有所缓和,跨季资金价格整体稍有回落。预计政策暖意将延续至月末,安度半年末时点考验的问题不大。

  国债期货午后尾盘扩大涨幅,10年国债期货主力T1709最高涨0.63%,创4月14日以来新高;5年国债期货主力TF1709最高涨0.42%,创5月15日以来新高。

  交易员指出,由于14天期逆回购已能跨过半年末,加之央行持续投放令资金面预期有所缓和,跨季资金价格整体稍有回落。在央行呵护下,半年末因素对流动性的冲击一直在可控范围内,预计政策暖意将延续至月末,安度本次时点考验的问题不大。

  天风证券分析师表示,央行目前坚持的是真正的“稳健中性”态度,且十分关注对市场压力和紧张情绪的缓解,债市已不必过度悲观。

  由于央行公开市场资金投放较为平稳,MLF超量续作推升资金供给,资金需求得到较大程度满足,资金利率整体下行。银行间隔夜回购利率持平在2.83%,7天回购利率下行8BP至2.91%;上交所质押式回购GC001下行157BP至2.91%;香港CNH Hibor隔夜利率下行-686BP至1.81%;香港CNHHibor7天利率下行-1053BP至4.27%。

  在监管路径逐步明确的情况下,债市将重回央行货币政策驱动,则后续而言将会出现:阶段性的偏离修复反弹,在基本面信号未确认之前,货币政策将维持“稳健中性”,则反弹后续可能出现“熊市钝化”。

  申万宏源报告认为,央行持续投放呵护资金面,6月末MPA考核对资金面的冲击较小,资金面整体趋于稳定;部分完成“自查”的商业银行可能开始逐步释放债券配置需求,债市情绪回稳,收益率逐步回归基本面,维持10年国债收益率3.5%以上配置价值已经较高的判断。

  海通宏观姜超表示,近期央行加大跨节资金投放,央媒不断释放稳定流动性预期的信号,强调政策要兼顾短期流动性稳定和长期去杠杆防风险的目标,短期资金将稳健中性;得益于央行持续货币投放,债市短期反弹,但银行调整资产负债表仍在进行中,债市震荡趋势未变。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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